6月26日，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車向香港交易所遞交了IPO申請(qǐng)，中金公司、摩根士丹利、中信證券、農(nóng)銀國(guó)際、招銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人。

若能上市成功，哪吒汽車將成為繼蔚來(lái)、理想、小鵬、零跑之后第五家在港股上市的造車新勢(shì)力車企。

其實(shí)哪吒汽車已經(jīng)苦尋上市4年之久。2020年哪吒汽車曾啟動(dòng)過(guò)科創(chuàng)板上市申報(bào)工作，但最后無(wú)疾而終。

再不上市，哪吒快活不下去了。

一直以來(lái)，哪吒汽車燒錢的速度始終跑在融資前頭。其招股書(shū)顯示，2021年-2023年間，合眾汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為 50.86億元、130.40 億元和135.55億元，但對(duì)應(yīng)地年內(nèi)虧損分別達(dá)到48.40億元、66.66億元和68.67億元，累計(jì)虧損超183億元。

同期內(nèi)，公司毛損分別為17.48億元、29.39億元和20.14億元，毛利率分別為-34.4%、-22.5% 和-14.9%，距離盈利還有較大距離。

截至2023年12月31日，哪吒汽車現(xiàn)金及等價(jià)物為28.36億元，但短期借款余額卻有43.17億元。按照哪吒汽車的虧損趨勢(shì)，目前的現(xiàn)金狀況很難支撐其進(jìn)入下一輪周期競(jìng)爭(zhēng)。

與此同時(shí)，哪吒還在加速布局海外市場(chǎng)，在泰國(guó)、印度尼西亞、馬來(lái)西亞等地建廠，進(jìn)一步擴(kuò)大了資金口子。

面對(duì)巨大的資金壓力，哪吒汽車寄希望于資本市場(chǎng)，期望通過(guò)上市籌集到更多資金用于發(fā)展。

但擺在哪吒汽車面前的難題是，如何獲取資本市場(chǎng)的信心。近期，哪吒汽車投資人之一周鴻祎頻繁為哪吒汽車站臺(tái)，并下場(chǎng)指導(dǎo)工作。不難看出，哪吒汽車正在努力刷存在感。

獲得關(guān)注容易，難的是如何解決增長(zhǎng)困境。2023年，哪吒汽車不僅利潤(rùn)沒(méi)有起色，而且銷量也嚴(yán)重下滑。

2022年，哪吒汽車曾超越“蔚小理”，拿下了造車新勢(shì)力銷量冠軍，成為了首家年銷量突破15萬(wàn)輛的造車新勢(shì)力。但2023年銷量卻出現(xiàn)明顯下滑，全年銷量為 127496輛，同比下滑16.16%。

今年前5個(gè)月，哪吒汽車?yán)塾?jì)交付新車43564輛，僅完成全年30萬(wàn)輛銷量目標(biāo)的14.5%。

雖然在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸掉隊(duì)，但哪吒汽車在海外市場(chǎng)迎來(lái)了“新變量”。從招股書(shū)數(shù)據(jù)來(lái)看，合眾汽車的海外業(yè)務(wù)收入占比在快速增長(zhǎng)，2022年-2023年，公司海外業(yè)務(wù)收入分別為2.41億元和16.20億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為1.8%和12.0%。

無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是海外業(yè)務(wù)，都亟需大量資金支撐。對(duì)于深陷虧損泥潭的哪吒汽車來(lái)說(shuō)，上市已經(jīng)迫在眉睫。