“爾濱”熱潮過(guò)后，曾在此期間收獲“短暫熱鬧”的哈藥六廠(chǎng)及其背后的哈藥股份，仍要面臨不小的轉(zhuǎn)型壓力。

保健品業(yè)務(wù)增收82%

“增收不增利”另有原因

4月10日，哈藥股份曬出了2023年“成績(jī)單”。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2023年哈藥股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.57億元，同比增長(zhǎng)11.93%。但在營(yíng)收上漲的同時(shí)，集團(tuán)全年凈利潤(rùn)與2022年相比縮水了15.02%，不足4億元。時(shí)隔八年重回“150億俱樂(lè)部”的昔日藥企一哥，如今要面對(duì)增收不增利的棘手問(wèn)題。

具體業(yè)務(wù)表現(xiàn)上，哈藥股份主營(yíng)業(yè)務(wù)分為醫(yī)藥工業(yè)和商業(yè)兩大板塊，2023年集團(tuán)醫(yī)藥工業(yè)板塊營(yíng)收分別為52.7億元，同比增長(zhǎng)18.46%，約占總營(yíng)收的近34%。該板塊按照行業(yè)不同又劃分為原料藥、化學(xué)制劑、中藥、生物制劑、保健品等細(xì)分業(yè)務(wù)，其中保健品業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入約20.57億元，同比增長(zhǎng)率高達(dá)82.13%，已成為板塊中僅次于化學(xué)制藥業(yè)務(wù)的第二大營(yíng)收貢獻(xiàn)方。

毛利率方面，保健品業(yè)務(wù)的表現(xiàn)同樣相對(duì)突出。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2023年集團(tuán)保健品業(yè)務(wù)毛利率為64.72%，較前年上升了5.16個(gè)百分點(diǎn)，在細(xì)分業(yè)務(wù)毛利率排名中也相當(dāng)靠前。

保健品業(yè)務(wù)的高毛利、高增長(zhǎng)，GNC自然是功不可沒(méi)。在此前哈藥股份公布的第三季度財(cái)報(bào)中，集團(tuán)也將2023Q3的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)歸功于旗下保健品業(yè)務(wù)毛利率的提升，同時(shí)還提到，去年618期間GNC品牌保健食品銷(xiāo)售過(guò)億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)109%。

除保健品業(yè)務(wù)外，生物制藥與原料藥也有不俗的表現(xiàn)。其中生物制藥業(yè)務(wù)收入20.57億元，同比增長(zhǎng)32.68%，業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小的原料藥，收入增幅來(lái)到了驚人的218.1%。

但與收入增長(zhǎng)一同出現(xiàn)的，還有銷(xiāo)售推廣費(fèi)用的持續(xù)飆升。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)銷(xiāo)售費(fèi)用高達(dá)23.12億元，同比增長(zhǎng)率為31.8%。同時(shí)在非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中，哈藥股份2023年的非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益為583.66萬(wàn)元，2022年該數(shù)字則為2.01億元，該項(xiàng)指標(biāo)的大幅下降及消費(fèi)費(fèi)用的持續(xù)上漲，或是集團(tuán)出現(xiàn)“增收不增利”怪相的主要原因。

“哈藥模式”失靈

能否依靠保健品重回巔峰

據(jù)公開(kāi)資料顯示，哈藥股份前身“哈醫(yī)藥”成立于1991年，并于兩年后在上交所“光速”掛牌上市，成為了彼時(shí)黑龍江省第一家上市企業(yè)，同時(shí)也是全國(guó)范圍內(nèi)首家上市的醫(yī)藥行業(yè)上市企業(yè)。

從最初的哈醫(yī)藥，到后來(lái)的哈藥集團(tuán)，再到如今哈藥股份，三十余年間，集團(tuán)名稱(chēng)幾經(jīng)更改，哈藥旗下“蓋中蓋”、“三精葡萄糖酸鋅”、“三精葡萄糖酸鈣”等產(chǎn)品廣告也曾一度“霸占”電視屏幕。據(jù)公開(kāi)資料顯示，僅2000年一年，哈藥股份就砸下了11億元廣告費(fèi)，并以此拉動(dòng)了超過(guò)80億元的銷(xiāo)售收入。

巨額的廣告推廣投入下，集團(tuán)孵化出了消費(fèi)者耳熟能詳?shù)某?jí)單品，而這種“狂轟濫炸”式的營(yíng)銷(xiāo)推廣，也被廣告營(yíng)銷(xiāo)界總結(jié)為“哈藥模式”。只不過(guò)時(shí)過(guò)境遷，伴隨著網(wǎng)絡(luò)媒體的興起，圍繞傳統(tǒng)媒體開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)工作的“哈藥模式”逐漸失靈，哈藥股份的營(yíng)收能力也隨之一同下滑，并最終跌下了“藥企一哥”的寶座。

頹勢(shì)之下，哈藥股份也曾嘗試了多種方案試圖激活增長(zhǎng)動(dòng)力，通過(guò)收購(gòu)GNC切入保健品賽道，正是其中之一。

在「營(yíng)養(yǎng)品情報(bào)」此前發(fā)布的內(nèi)容《GNC健安喜88年沉浮史，發(fā)力中國(guó)市場(chǎng)能否助其重回巔峰？》中，也曾對(duì)GNC的發(fā)展路程做過(guò)深度拆解。這家成立于1935年，一度貴為全球最大保健品零售商的巨頭企業(yè)，旗下?lián)碛邪▋和癄I(yíng)養(yǎng)、孕婦營(yíng)養(yǎng)、睡眠改善、體重管理等十幾條產(chǎn)品線(xiàn)。2018年2月，哈藥股份斥資2.99億美元認(rèn)購(gòu)了GNC發(fā)型的29.99萬(wàn)股優(yōu)先股，一躍成為GNC單一最大股東。

關(guān)于收購(gòu)GNC的原因，彼時(shí)的哈藥股份曾表示，此次收購(gòu)意在提升公司品牌形象，充實(shí)產(chǎn)品線(xiàn)，但突然出現(xiàn)的疫情徹底打亂了哈藥股份的計(jì)劃，截至2020年5月，GNC在疫情期間被迫關(guān)閉了近40%的門(mén)店，并在此后不久便向所在地法院提出了破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。

也正是在這一年，受此“牽連”的哈藥股份凈虧損達(dá)到驚人的10億規(guī)模。

盡管遭遇了“投資踩雷”，但對(duì)于“船大難掉頭”的哈藥股份來(lái)說(shuō)，相比于高端仿制藥、創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)，通過(guò)收購(gòu)切入保健品行業(yè)，已是相對(duì)可行的方案之一。2021年，哈藥股份成立了哈藥健康科技，并將其作為運(yùn)營(yíng)保健品業(yè)務(wù)的主體公司。2023年，該公司營(yíng)收9.27億元，同比增長(zhǎng)27.97%，同時(shí)虧損縮窄43.34%，營(yíng)收表現(xiàn)整體向好。

與此同時(shí)，GNC也在積極與業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)尋求合作，如不久前GNC曾宣布將與諾和新元聯(lián)手推出全新的益生菌產(chǎn)品。同時(shí)加大對(duì)抖音、小紅書(shū)等新媒體平臺(tái)的品宣投入，將GNC品牌推薦給更多的新生代消費(fèi)者。

面對(duì)164.91億元的2024年業(yè)績(jī)目標(biāo)，被集團(tuán)寄予厚望的保健品業(yè)務(wù)能否保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭？哈藥股份離重返“藥企一哥”地位還有多遠(yuǎn)？一切還需等待時(shí)間的進(jìn)一步驗(yàn)證。